商务部重要生产资料数据显示，5月份天津市重点监测的生产资料价格稳中有涨。5大类商品中全部上涨，尤其钢材涨幅较大；其中煤炭、成品油、钢材、橡胶、化肥价格均有所上涨，涨幅分别为4.1%、4.24%、10.7%、0.2%和2.3%。

一、煤炭价格上涨

5月份仍然是我国动力煤需求传统淡季，但是今年动力煤价格淡季在4月份已经环比大幅上涨的情况下，继续逆势大幅上涨，这有几方面因素影响：首先，我国宏观经济复苏明显，逐渐恢复到正常水平；海外疫情反复，我国出口需求较旺，拉动了工业产品的需求，这些间接的拉动了动力煤的需求。其次，虽然煤炭需求较旺，但是受制于安监、环保等因素，煤炭产量增量有限；受制于煤炭进口政策，煤炭进口量下降。然后，今年我国雨水偏少，水电发电量低于预期，水电不足的情况下需要火电来弥补，拉动了动力煤的需求。5月全市煤炭均价为612.5元/吨，环比上涨4.1%，同比上涨15.8%。

6月份为传统动力煤消费旺季，5月份或成动力煤调节供需平衡的重要时间窗口。随着动力煤价格上涨，下游采购节奏放缓，终端累库速度较慢，库存水平偏低，但迎峰度夏即将来临，电厂补库需求较为强烈，再加上市场预期看涨煤价。

二、钢材价格上涨

综合4月和5月的钢材行情来看，钢材价格拐点或将出现。刚进5月份国际上的钢材市场仍在上行，但随着海外经济的复苏及货币流动性的提高，市场风险会开始降低，且钢价已达到往年最高水平。5月我市钢材市场价格大幅上涨，据对咸通生产资料、盈通物资等4家钢材企业监测数据显示，5月全市钢材均价为5049.88元/吨，环比上涨10.7%，同比上涨35.2%。

5月份，终端需求呈见顶回落之势，国内各地成交环比上月下降，其中，既有需求季节性减弱的因素，也有价格大涨大跌引起终端观望的因素。随着价格回归合理，前期被积压的需求或有一定释放，预计6月上旬销量不会太差。进入中下旬后，随着南方梅雨季的到来，预计全国范围内的需求强度将进一步放缓。

三、成品油价格上涨

国际市场油价震荡运行，按现行国内成品油价格机制测算，5月28日的前10个工作日平均价格与5月14日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元，这也是国内成品油价格调整年内第二次搁浅。2021年，国内成品油已经进行了十次调价，呈现“七涨一跌二搁浅”的格局。

2021年5月份，目前市场对全球需求增长持乐观预期，在进行市场定价后，利好因素依然占据主导，后市向好格局不变，短期国际油价或呈现偏强走势。5月份成品油均价为7176.08元/吨，环比上涨4.24%，同比下降3.69%。截至5月底，全市成品油零售价格分别为：92号汽油6.71元/升，95号汽油7.09元/升，0号柴油6.35元/升。

5月份国际原油期货区间震荡为主，预计6月份期汽油行情高位波动为主。国际油价或维持偏强震荡走势，零售价大概率兑现上调，消息面或将整体向好。加之地炼近期频频挺价,外采成本支撑下,预计柴油价格或高位持坚，且部分单位或仍有一定推涨空间。

四、橡胶价格上涨

国内产区处于开割低产期，云南产区割胶生产受白粉病等不确定因素影响较大；新冠肺炎疫情扩散影响割胶劳动力流动，限制东南亚主产区生产活动，新增天然橡胶供应有限。国内下游行业利润前景总体较好，橡胶制品行业生产较活跃。综合多因素判断，5月份天然橡胶价格小幅上涨。据对我市化轻贸易橡胶企业监测数据显示，当月全市橡胶均价为9312.5元/吨，环比上涨0.2%，较去年同期上涨3.6%。5月，受东南亚产胶国陆续迎来全面开割，汽车芯片短缺导致下游新车产销增速放缓。6月，预计国内外产区新胶产能逐步释放，重卡销售高增长趋势放缓，汽车芯片短缺问题仍将存在，轮胎企业成品库存偏高，下游轮胎企业开工率难以提高，对天然橡胶市场价格形成一定压制；但疫苗接种逐步推开，全球经济复苏总体加快，国内经济形势持续向好，有利于不断改善下游橡胶需求，推动橡胶库存持续去化，且轮胎出口有望保持较高景气度，这些均有助于提振胶价。综合预计，2021年6月天然橡胶销区现货市场价格总体将呈小幅震荡下跌走势。

五、化肥价格上涨

2020年8月以来，在全球主要作物价格快速上行的影响下，化肥需求及种植产业链利润扩大。低库存、全球供给紧张、原材料提价及企业动力等多因素作用下，全球化肥价格及价差在2021年均显著回升。农产品价格保持景气高位，玉米、小麦、水稻收购价仍处景气高点，用肥终端对复合肥的刚需未变，由于尿素和磷酸二铵价格的抬升，复合肥的性价比更加凸显。据对我市嘉联农资、劝宝农资等6家化肥企业监测数据显示，当月我市化肥均价为2547.43元/吨，环比上涨2.3%，较去年同期上涨12.3%。

后续而言，目前全球主要的化肥进口国印度磷酸二铵(DAP)、氯化钾(MOP)库存处于历史低位，中国市场库存亦偏低，叠加原材料价格支撑，北半球秋季种植需求启动，全球新增供给2022H2方有增长(IFA数据)，我们预计全球化肥价格仍有望走强。预计六月，国内主要农作物玉米、水稻、小麦等主要粮食作物等均将迎来追肥旺季，下半年肥料终端景气需求有望开启。