一、尿素市场分析

今年尿素市场呈现供应宽松，出口增量明显，尿素价格涨幅周期短，年度尿素价格波动幅度500元/吨。8月9日，尿素期货在郑商所正式上市，给尿素行业赋予了更多的金融属性。

1、价格走势:自4月份尿素达到高位后，开启了单边下滑趋势，创2017年四季度以来的新低。即使在农业使用旺季、出口大幅增加的情况下，尿素价格仍持续走低。

2、供应：总产能下降，新建产能建设中，长期停产装置依旧存在，气头企业开工率高于去年。5-9月份，日产量短暂破16万吨后，维持在15.3-15.8万吨，同比高1万吨/天；随着国庆期间安检环保减产、气头工厂降负荷，10月份开始日产量恢复至去年同期水平。

2019全年产量预计5285万吨，同比增加285万吨；出口量预计430万吨，同比增加185万吨；进口量预计18万吨，同比增加2万吨。国内净供应量4875万吨，同比增加106万吨。

3、国际市场：今年国际市场新增产能投放不如预期，上半年印度、伊朗产量下降，以及伊朗货源受制裁后，陆续退出印度招标舞台。三月份国际尿素价格触底反弹，逐步与中国出口价格接轨，6月24日印度本财年第三轮标购171万吨中，在港存低位、国内农需旺季时期，中国供应近100万吨，创近年新高，中国出口到印度的数量占总出口量的39%。下半年国际、国内关联度增加，由于中国出口量的增加，以及伊朗货源对巴西等地区的冲击，国际尿素也开启下滑通道。

尿素期货：尿素期货于8月9日在郑商所上市，持仓与成交量较成熟品种比相对较小，产业内参与度不高，但期现资本关注度高。从运行情况看，尿素期货日均波幅较小，同现货市场价格波幅相似，且期货价格先于现货价格变动。日均持仓量9万手，成交量近11万手。

二、磷复肥市场分析

2019年的复合肥市场不能简单的用一个“低迷”来形容。年初至今复合肥出厂价格几乎一路下滑，终端需求始终不振，各级企业的销售费用、管理费用居高不下，整个行业的盈利能力受到严重压缩，不论是上游的生产厂家，抑或下游的流通企业，都感受到了行业变化带来的阵阵寒意。

价格方面，以45%氯基通用肥为例。2018年11月中旬，45%氯基（15-15-15）主流出厂价格在2050元/吨左右，随后在原材料轮番下跌、行业整体供大于求、终端需求一般等各种利空的影响下，跌至目前的1800-1850元/吨一线。

进口复合肥方面，作为市场风向标的雅苒45%硫基（15-15-15）复合肥今年总体保持适价出货，随行就市，价格相对平稳。