一、市场分析：
（一）尿素2月份市场分析
春节期间工厂主发预收，节后随着需求回归，华北、西南继续小幅上涨。全月，山东、河南主流成交区间2000-2150元/吨，山西小颗粒2000-2100元/吨，大颗粒2100-2150元/吨，较1月底上涨100元/吨左右。
价格走势：月初，随着国际市场继续上涨，高价集港订单增加，工厂春节预收压力释放，价格快速拉涨100元/吨。春节期间，工厂以发运预收订单为主。节后，区域市场涨跌不一，华北小麦追肥、南方早稻备肥陆续启动，带动区域内工厂报价继续小幅上涨，安徽、内蒙较春节前小幅下调后，成交好转。至月底，储备货源释放，供应增量明显，出口新单不畅，尿素价格开始触顶下滑。目前山西小颗粒出厂2000-2020元/吨，大颗粒出厂2030-2050元/吨，内蒙主流1920-1980元/吨，河北2120-2150元/吨，安徽21330-2160元/吨、山东2080-2120元/吨，江苏灵谷2210-2220元/吨，各地区市场批零价格随着尿素价格波动而窄幅调整。
供应：本月气头工厂恢复生产，江西九江心连心装置顺利投产。 2月份日均产量15万吨，环比增加3万吨/天，同比增加1.3万吨/天。
工厂库存、港存：春节期间厂库增加明显，其中安徽、内蒙、山东工厂库存增加明显。港存方面，集港订单陆续发运。截至26日，厂存约52万吨，较1月底增加26万吨，同比减少70万吨（同期疫情因素）；港存约33万吨。
企业预收与价格走势：由于春节长假，全月工厂预收天数维持8-12天。春节期间，铁路发运好转，随着预收发运结束，预收天数开始下降。
原料方面：煤炭市场弱势运行，春节放假期间，主矿区供应稳定，需求方面新单放缓，价格支撑减弱，市场开始小幅下滑，逐渐回归理性区间。目前无烟煤主流到厂平均价格1190元/吨，同比上涨16.44%，比上月同期上涨3.66%；气化烟煤主流到厂平均价格817元/吨，同比上涨13.79%，比上月同期下降11.10%；预计短期内煤炭市场延续弱势运行态势。
农业方面：本月农业用肥主要以冬小麦用肥为主，由南向北陆续启动，
下游渠道库存低位，储备库存由于库存峰值要求，预计3月初陆续投放市场。南方，随着天气转暖，下游农业备货积极性逐步提高。
复合肥生产及其他工需：春节后，复合肥开工率提升，成品库存继续维持低位，随着原料肥大幅上涨，成品报价继续调涨。至26日，复合肥厂开工率47.83%，成品库存70.6万吨，同比减少36万吨。
工业方面：随着假期结束，工业陆续恢复生产，预计到元宵节后恢复正常。由于尿素价格上涨，节后三聚氰胺报价稳中有涨，库存逐渐消化，短期工业市场行情整体表现偏强。
月底三聚氰胺开工率64.01%，同比增加14.9%。月度，山东主流成交价格6800-7200元/吨。
国际市场：本月国际价格继续上涨，维持高位，美国个别装置因天气寒冷，天然气价格暴涨，停车卖气。因印标推迟，市场略显观望。节前，中国港口最高成交至FOB362美元/吨。
关联品：甲醇，二月份主要受春节假期气氛影响，市场需求走弱，内地工厂和港口出货一般，价格回落；节后受国际原油期货上涨影响，化工期货盘面一片开门红，甲醇期货价格也大幅拉涨，港口基差走弱，内地受下游需求增加，物流运输恢复运费下降，工厂报价回升。
液氨，主要受下游放假过节以及月初气头装置恢复，市场供应增加需求减少，以及物流运输受阻，工厂出货一般，市场价格回落明显，局部区域降福达400元/吨，节后随着市场恢复和物流畅通，成交情况好转，下游尿素持续走强，对液氨行情行成了支撑。
氯化铵，联碱工厂一直保持低位开工，工厂没库存，待发量较大，随着春季逐步用肥启动，氯化铵工厂控制接单，成交价格上调。
硫铵，受原料硫磺快速上涨，以及国际市场持续向好，国际价格坚挺，国内市场偏强整理。磷肥，尤其是二铵近期涨势最快，受国际出口带动，以及下游需求增加，市场供应紧张，价格大幅上游，近期还将继续强势调整。
期货：05合约，现货虽然强势运行，但由于利好因素逐步兑现，供应增加明显，盘面呈现贴水宽幅震荡走势。
（二）磷复肥2月份市场分析
磷 肥：2月份硫磺强力拉升。截止2月22日收盘，硫磺电子盘共开盘11个交易日，其中7天涨停。目前长江港颗粒报1620元/吨，与上月底的1150元/吨相比上涨470元/吨，涨幅达41%，硫磺进入2021年后，上涨明显加速，对磷铵企业的生产成本影响较大，但当前持货商对后市仍存乐观，持货待涨成为主流操作方式。预计近期硫磺价格仍有冲高可能，但震荡加剧。
磷矿石方面，节后各地矿企陆续复采，行情延续年前平稳走势。目前湖北地区磷矿石28%品位船板参考报价370—380元/吨，30%品位主流船板报价在400—410元/吨，与上月相比基本持平。下游需求相对稳定，磷矿石整体波动不大。预计下月磷矿石价格仍将以稳定为主。
2月磷酸一铵市场在国内待发订单较多，国际出口行情较好的带动下，整体稳中有升。截止2月下旬湖北55%粉出厂报价2300-2350元/吨，58%粉2380—2420元/吨，与上月底相比上涨150-200元/吨。节后一铵企业主发前期订单，原料硫磺高位上涨，国内春耕启动，55%粉铵需求增加；出口方面颗粒一铵需求旺盛，分流了部分工厂粉铵生产能力，整体供应比较紧张，成本又有所抬升。因此预计近期一铵价格以稳为主，仍有小幅上涨可能。
2月份磷酸二铵主要受国际行情上涨影响，整体报价有所提高。目前64%颗粒二铵湖北主流出厂价2950—3050元/吨，与上月相比基本上涨400元/吨以上。国际市场需求持续强劲，FOB价格一再攀升，实际成交已升至530美元/吨以上（市场已有550美元/吨的报价），较上月底有100美元左右的上涨。成本端类似一铵，原料高位坚挺运行，支撑较强，因此预计近期二铵市场将以强势稳定为主。
钾肥：2月份钾肥保持稳定，报价基本维持不变。除夕当晚新一年度的大合同签订，较上一年度上涨27美元/吨，扣除汇率变化影响，以人民币计价涨幅并不高，对钾肥支持有限，预计近期钾肥价格以弱稳为主。
复合肥：本月复合肥市场受原料上涨影响整体先稳后涨，2月下旬华东地区复合肥出厂价45%S主流2280—2300元/吨，45%氯基主流1980-2000元/吨，较上月底上涨50-80元/吨。
当前复合肥市场动态分析：
原料：2月原料氮磷强势，钾肥弱势震荡。预计下月氮肥将高位整理，一铵继续强势稳定，钾肥在大合同签订后有小幅下跌的可能。
供应：2月份复合肥开工率由于春节原因波动较大，目前基本在31%-32%之间波动，较上月底下降10个百分点。但随着节后复工加快，预计开工率将会快速提升，不排除有超过50%的可能。
需求：春节前田间实际用肥清淡，但节后国内各地升温较快，南方部分地方春耕备肥用肥已开始启动，农户询单采购现象增多，经销商一方面催调前期订购货源，一方面逐步提价建立新的销售价格体系。在保障粮食安全的大前提下，春耕用肥需求预计将略有放大。
库存：节前复合肥工厂成品库存随着开工率的降低而降低，节后开工率回升，但下游春耕需求也陆续体现，产成品将有序向下游发运。社会流通层面节前储备库存也在向终端销售。预计整体库存先保持平稳，后随着开工率逐步提高而稳中有升。
