2月份天津市重点监测的生产资料价格稳中有涨。5大类商品中两涨三降，其中钢材、成品油价格上涨，涨幅为0.6%和0.9%；煤炭、橡胶、化肥价格下降分别为0.2%、0.7%、1.6%。14种主要商品中，上涨的有4种，占28.6%,下降的有10种，占71.4%。

　　一、煤炭价格下降。1-2月动力煤价格同比升环比降，炼焦煤淡季同比环比双降，动力煤和焦煤走势分化，但整体来看1-2月煤炭价格走势较强。供给方面，原煤增速验证新一轮保供周期下产量增幅弱于上一轮的逻辑；需求方面，基建继续发力，地产数据全面改善，终端需求相对平稳，下游需求中，焦铁、水泥数据大幅改善；进口煤方面，进口量因去年同期低基数效应，前两个月海外价格偏低等因素呈现放量。

　　2月份受安监和降雪等因素影响，今年春节前后煤矿停产、减产多于往年，供给缩减较大，支撑煤价高位运行。随着2月末新一轮冷空气来袭，全国大部分地区再度迎来寒潮拉升供暖需求，煤炭价格维持稳中偏强。2月全市煤炭均价为729元/吨，环比下降0.2%，同比下降0.5%。

　　元宵节过后，工业企业迎来大面积复工复产，工业端用电需求明显走强，叠加近期冷空气活动频繁，气温下降使得民用电负荷维持高位，电厂日耗快速回升，部分终端因此释放了少量补库需求。进入3月，上游煤矿主要以安全生产为主，而电厂整体库存维持在高位水平，加之进入传统用煤淡季，电煤需求随之减弱，非电补库有限，预计3月煤价或将震荡偏弱运行。

　　二、钢材价格上涨。回顾2024年春节前期，现货市场延续了“强预期”与“弱现实”博弈。房地产仍处下行周期，地产用钢持续缩量，虽有利好不断拖底，如央行降准降息，房贷利率下降，但房地产投资低迷对用钢需求形成明显拖累。基础设施建设仍保持较为稳定的增长，仍难以弥补地产用钢减少带来的缺口，建筑钢材总需求减量基本成为共识。去年底中央财政确定增发特别国债、央行降准等利好政策频发，宏观面依旧友好,消费端边际需求好转，整体需求表现或难掩颓势。

　　春节期间，京津冀区域建筑钢材市场基本处于休市状态，大部分商家依旧没有正常开工，多数会在初九或初十以后陆续恢复。下游方面，当前工地恢复开工的较少，多数工地工人多在十五以后复习返岗，市场实际需求尚需要时间恢复。

　　春节长假过后，钢材价格下跌的主要原因有三：其一，2月是传统需求淡季，而春节长假过后，各地遭遇大范围低温雨雪天气，后期需求预期不佳；其二，春节之后市场一度有消息称云南地区部分基建项目停建，降低了市场对于利好的预期；其三，成本支撑下移，包括焦炭现货价格下调以及铁矿石价格走弱。2月我市钢材市场价格下降，据对盈通物资、中储发展股份有限公司天津储宝分公司等3家钢材企业监测数据显示，2月全市钢材均价为4123.73元/吨，环比上涨0.6%，同比下降6.3%。

　　2月春节假期多数工程项目尚未开工，市场需求平淡。3月初召开的重要会议仍有较大可能释放进一步的利好，对市场信心形成提振。3月份随着市场逐步转入传统消费旺季，钢材供需均将有所回升，库存也将逐步转入下降阶段。

　　三、成品油价格上涨。1-2月份原油价格震荡走高，对市场形成一定提振。春节假期期间汽柴油需求分化达到峰值，私家车返乡，出游增加，汽油消耗频率加快，节后归来，汽油仍有补货需求。而柴油方面，部分终端用油企业仍处于停工状态，春节前夕下游有一定储备，市场需求相对低迷。2024年2月19日调整是我国成品油零售价2月的唯一一次调整。在节前，国际油价本处于下降走势，当时国内成品油调价参照的原油变化率也为负值，但春节期间国际油价走高，周期内的累计涨跌幅、原油变化率均转为正值，但未达到50元/吨的最低调价标准线，导致了年内首次调整搁浅的出现。本轮调价搁浅后，2024年我国成品油零售价调整呈现“两涨一跌一搁浅”格局。年内汽油零售价每吨累计上调350元，柴油零售价每吨累计上调340元，折合成升价后，92号汽油每升上调0.27元，95号汽油、0号柴油每升均上调0.29元。2月份我市成品油均价为8219.96元/吨，环比上涨0.9%，同比下降5.8%。截至2月底，全市成品油零售价格分别为：92号汽油7.81元/升，95号汽油8.25元/升，0号柴油7.48元/升。

    　目前原油水平估算，新一轮变化率有望正向区间发展，需求端来看，柴油终端需求尚未完全启动，短期提量或十分有限，随着春节假期结束，汽油需求将逐步降温。综合来看，需求端提振不足，预计近期油价或随原油走势盘整运行。下一轮调整时间为3月4日24时。

　　四、橡胶价格下降。1月份到2月初橡胶呈现震荡下行的走势，2月份有所反弹。尽管经济增长存在担忧，但供应紧张情绪显著提升，主要由于生产国季节性落叶期、不利气候和病虫害等因素影响，导致供应面临挑战。青岛各仓库物流逐渐恢复，入库量较前期小幅增加，而节后轮胎厂排产积极，随着前期库存逐渐消化，企业补货增加，青岛库存保税库及一般贸易库存均呈现去库，青岛整体库存去库。轮胎企业产能利用率继续提升，成品库存延续去库，需求端对价格有所支撑。据对我市化轻贸易橡胶企业监测数据显示，当月全市橡胶均价为12521.25元/吨，环比下降0.7%，较去年同期上涨4.9%。

   　2月全球天胶产区进入供应淡季，原料价格表现坚挺。供给端无明显变化，东南亚及中国国内产区处于停割季，泰国南部产量有限；需求端表现良好，全钢胎和半钢胎市场回暖，半钢胎销售尤为突出。3月上旬橡胶价格料保持震荡偏强，下旬或出现回调，预计短时间内天然橡胶价格偏强运行。

　　五、化肥价格下降。1-2月化肥市场价格微跌，市场库存高位。化肥价格走弱的主要原因：一是农业需求按需采购，工业需求提升缓慢，化肥价格持续上涨动力不足；二是运输受阻导致化肥库存阶段性上升，市场观望气氛加剧，价格下调。

　　2月份，适逢农历春节假期，农业和工业需求清淡，各地交易活动放缓；原材料价格窄幅波动，对成本支撑减弱，化肥市场整体以稳定运行为主。据对我市嘉联农资、中嘉农业等4家化肥企业监测数据显示，当月我市化肥均价为2841.57元/吨，环比下降1.6%，较去年同期下降5.0%。

　　3月春耕备肥陆续启动，伴随复合肥企业产能运行率不断提升，将会带动氮、磷、钾肥消耗及补仓需求。另外，3月中旬前后，下游中小型企业复工、复产将会持续增多，化肥交投增量空间或打开。与此同时，伴随气温回升，各地经济作物种植、用肥需求提升，进一步激活企业备肥热情。