11月份天津市重点监测的生产资料价格稳中有涨。5大类商品中一涨四降，其中化肥上涨为4.1%；煤炭、成品油、钢材、橡胶下降0.2%、1%、4.4%、3%。14种主要商品中，上涨的有4种，占28.6%,下降的有10种，占71.4%。

　　一、煤炭价格下降。动力煤市场整体呈现偏弱态势，终端实际需求释放不佳，市场无明显利好因素提振，整体成交价格重心下移，市场交投氛围表现冷清，叠加全国气温未出现明显下降，多地气温仍处于偏暖格局，电厂日耗虽呈现季节性回落走势，但终端库存在长协煤及进口煤双向补充下被动垒高，采购需求难以得到进一步释放，市场煤价上涨支撑不足。目前来看，全国动力煤市场供大于求局面还在延续，虽然寒潮影响下，发电和供热用煤都有所增加，但终端库存去化效果不显，市场价格持续下行。据对天津国源港通燃料油有限公司监测数据显示，11月全市煤炭均价为713.6元/吨，环比下降0.2%，同比下降2.7%。

　　11月动力煤市场整体震荡向下，价格窄幅波动。国内煤矿开工、煤炭进口量均保持高位，非电开工见顶回落，月内气温高于往年同期，火电需求增量有限，采购需求偏弱，供需宽松下市场煤价格持续走低。展望12月，国内煤矿因天气及安检影响开工受限，进口煤价格优势逐步收窄，进口量或有小幅缩减预期，但预计12月全国大部地区气温较常年同期偏高，电煤需求增量或难有超预期表现，有望支撑煤价止跌反弹。

　　二、钢材价格下降。11月份，尽管钢厂生产继续扩张带动原材料采购保持增长，但由于需求淡季预期影响，原材料价格整体有所回落。分品类来看，价格走势分化较为明显，铁矿石在炒作因素下波动上涨。焦炭市场11月份经历了三次提降落地，价格明显下降。成材价格回落以及电炉炼钢利润收窄对废钢的支撑力度有所减弱，废钢价格也有所回落。整体来看，11月原材料价格呈现下行态势。11月我市钢材市场价格下降，对中储发展股份有限公司天津储宝分公司、盈通物资等3家钢材企业监测数据显示，11月全市钢材均价为3818.83元/吨，环比下降4.4%，同比下降6.8%。

　　“金九银十”已成“历史”，步入11月，钢材成交季节性走弱的影响下，钢厂利润逐步收窄，钢材终端需求疲软，虽然宏观利好政策不断加码，但对钢材价格提振作用比较有限。预计12月需求对钢材价格的支撑力度也将有所减弱，但由于当前炼钢利润同步减弱，企业成本线或将成为支撑钢价的原因，预计钢厂价格下降空间有限，价格呈现低位震荡态势。

　　三、成品油价格下降。11月份，随着成本支撑增强，基本面矛盾缓和，叠加市场交投明显好转，支撑成品油行情呈现上行走势。受前期行情持续回落、炼厂效益欠佳、以及出货不畅打压，成品油产量呈现下降趋势，令基本面压力有所减弱。
自2024年11月6日国内成品油价格调整以来，国际市场油价波动运行，按现行国内成品油价格机制测算，11月20日的前10个工作日平均价格与11月6日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。本轮汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。下一次调价窗口将在2024年12月4日24时开启。今年国内成品油价格已经经历23轮调整，其中9次上调，5次搁浅，9次下调。涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌130元、125元。据对我市中石油、中石化、壳牌监测数据显示，11月份我市成品油均价为7230.50元/吨，环比下降1.0%，同比下降11.2%。截至11月底，全市成品油零售价格分别为：92号汽油7.46元/升，95号汽油7.88元/升，0号柴油7.12元/升。

　　进入12月份，国际原油或呈现震荡回落走势，对国内成品油行情形成利空影响。首轮计价周期内，变化率窄幅波动，零售价存在搁浅预期，暂无指引。下旬调价窗口，原油走势下行则存在下调预期。12月成品油供应存在增长预期，但下游消费难有好转，且出口计划量下降，基本面矛盾增加。另外，前期局部资源偏紧情况将进一步缓和。整体来看，预计12月份成品油市场上涨空间受限。

　　四、橡胶价格下降。11月以来国内天然橡胶现货市场行情区间震荡为主。天然橡胶主产区11月前期天气持续转好，国内外原料产区供应逐步提升，天然橡胶原料价格回落，月底泰国大雨影响割胶进程，国际天胶原料价格有所回升。国内外原料供应提升区间整理为主；促消费利好下全轮胎企业开工平稳，对天然橡胶形成一定支撑；但天胶库存小幅增加，对市场心态带来一定压力。据对我市化轻贸易橡胶企业监测数据显示，当月全市橡胶均价为16254.5元/吨，环比下降3%，较去年同期上涨30.8%。

　　展望12月，上游方面，国际原油震荡整理，内外盘丁二烯价格大幅下调，顺丁橡胶加工利润上升。供应端，国内顺丁橡胶产量环比增长，11月顺丁橡胶行业开工率上升。需求方面，轮胎企业开工小幅下滑，山东轮胎成品库存回升；终端汽车产销环比增长，新能源汽车保持较快增幅。整体上，上游丁二烯供应增加，顺丁橡胶利润改善，成本端支撑减弱，轮胎行业需求趋缓，加剧高位震荡幅度，预计橡胶市场呈现震荡整理走势。

　　五、化肥价格上涨。11月份，冬储市场缓慢推进，下游刚需采购为主，终端拿货积极性不高，尿素价格保持平稳，磷肥价格因原料硫磺和磷矿石成本支撑小幅上涨，复合肥市场需求则相对清淡。据对我市津南区农业生产资料公司、中嘉农业等4家化肥企业监测数据显示，当月我市化肥均价为2938.25/吨，环比上涨4.1%，较去年同期上涨2%。

　　目前尿素的供应仍然处于高位，随着天气转冷，西南地区气头尿素企业减产将逐渐增多，但鉴于目前日产量仍处于历史高位，即使后期有部分气头尿素停产，整体供应仍然远高于往年同期。从需求方面来看，工业需求一般，前期对尿素需求增加较大的电厂脱硫脱硝，由于临近年底改造基本完成，对尿素需求下降。市场不看好后市尿素需求，导致复合肥企业、淡储承储客户的拿货积极性不强，基本保持逢低采购，对行情拉动较为有限。12月中旬以后气头尿素大范围减产，叠加春节前下游贸易商的备货，尿素可能会出现一波上行行情。